هزینه ابطال NAV

در بازار سرمایه، برای تعیین ارزش دارایی و سودی که به سرمایه‌گذاران پرداخت می‌شود، از شاخص‌های مختلفی استفاده می‌شود.
یکی از این شاخص‌ها، ارزش خالص دارایی یا NAV است که بیشتر در مورد صندوق‌های سرمایه‌گذاری مانند صندوق‌های قابل معامله مورد استفاده قرار می‌گیرد.
هزینه ابطال NAV نیز یکی از شاخص‌هایی است که در ارزش‌گذاری سهام در زمان فروش آن مورد استفاده قرار می‌گیرد.

بنابراین، معامله‌گرانی که به خرید و فروش واحدهای صندوق‌های سرمایه‌گذاری می‌پردازند، باید هزینه ابطال NAV را در نظر بگیرند.
این هزینه براساس فرمولی محاسبه می‌شود و باید به این نکته توجه کنند که در زمان فروش سهام صندوق، ممکن است مبلغی از سود قانونی و کسورات خود را دریافت کنند.
بنابراین، برای آگاهی بیشتر از این موضوع، بهتر است این هزینه و تاثیر آن بر سود نهایی را در نظر داشته باشند.

با توجه به اهمیت این مسئله، در این مقاله به سوالی که می‌پرسد "ابطال NAV چیست؟" پاسخ داده می‌شود و همچنین به هزینه‌ی ابطال NAV و فرمولی که برای محاسبه‌ی قیمت ابطال صندوق استفاده می‌شود، پرداخته می‌شود.
این برای سرمایه‌گذارانی که علاقه‌مند به دریافت جزئیات محاسبه‌ی مبلغ پرداخت شده توسط صندوق‌های سرمایه‌گذاری هستند، مناسب است.
این مقاله به این صورت است که با استفاده از عناصری مانند ابطال NAV و صندوق‌های سرمایه‌گذاری، سرمایه‌گذاران را با مفهوم و تعریف ابطال NAV آشنا می‌کند.

NAV ابطال چیست؟

قبل از پاسخ به این پرسش که معنای ابطال NAV چیست، ضروری است به تعریف مفهوم NAV در بازارهای مالی اشاره کنیم.
NAV یا ارزش خالص دارایی، به معنای محاسبه میزان سود صندوق‌های سرمایه‌گذاری فعال در بورس و به ویژه صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک استفاده می‌شود.
این میزان ارزش سهام این صندوق‌ها با استفاده از NAV سنجیده می‌شود.

مقدار "NAV" به عنوان تفاوت ارزش دارایی و بدهی "صندوق" در نظر گرفته می‌شود و اگر بخواهیم ارزش "NAV" را برای هر سهم محاسبه کنیم، باید آن را بر تعداد واحدهای "صندوق" تقسیم کنیم.
هرچند "NAV" شامل ارزش خالص دارایی با در نظر گرفتن هزینه‌های مربوط به فروش سهام و کارمزد می‌شود.
در واقع، "NAV ابطال" به میزان ارزش خالص دارایی به همراه کارمزد و هزینه‌های مربوط به فروش سهام اشاره دارد.

کاستی NAV ابطال، مانند NAV معمولی است، به جز این که تمام هزینه های مربوط به فروش و توزیع سود سهام از دارایی کم می‌شود و در نتیجه، مقدار خالص دارایی که پس از فروش به سهامدار تعلق می‌گیرد، قابل تعیین است.
پس از ثبت درخواست فروش سهم یا واحدهای صندوق، مقدار NAV ابطال بر اساس ارزش خالص دارایی در روز بعد محاسبه می‌شود.

به وضوح، وقتی سرمایه‌گذار تمایل به فروش واحدهای یک صندوق سرمایه‌گذاری مشترک یا ETF دارد، درآمد خالص دریافتی او براساس ارزش کل دارایی‌های صندوق در زمان فروش محاسبه می‌شود.
در این محاسبه، مبلغ بدهی‌ها، کارمزد و هر نوع هزینه مربوط به معاملات که به عنوان قیمت ابطال NAV در نظر گرفته می‌شود، کسر می‌شوند.
سپس کل مبلغ حاصل را بر تعداد واحدهای صندوق تقسیم کرده و به هر فرد براساس سهمی که در صندوق دارد، پرداخت می‌شود.

هزینه ابطال NAV

ارزش خالص دارایی صندوق‌های سرمایه‌گذاری فعال در بازار بورس بر اساس محاسبه صاف (NAV) تعیین می شود.
اگر سرمایه‌گذار قصد فروش سهامی که از صندوق خریداری کرده را داشته باشد، مبلغ خالصی که به او پرداخت می‌شود با توجه به هزینه ابطال NAV محاسبه خواهد شد.
این هزینه شامل کارمزد و سایر هزینه‌های مربوط به انجام معاملات است.

در واقع، زمانی که افراد واحدهای سرمایه‌گذاری مانند صندوق‌های ETF را خریداری می‌کنند و قصد فروش این واحدها را داشته باشند، صندوق برای محاسبه مبلغی که باید به سهامداران پرداخت کند، از رسیدگی به بدهی‌های صندوق‌ فقط به محدودیت مبلغ اکتفا نمی‌کند و هزینه ابطال NAV را نیز لحاظ می‌کند.
سپس مبلغ باقی‌مانده از دارایی صندوق، به نسبت سهام به سرمایه‌گذاران پرداخت می‌شود.

می‌توان به طور کلی گفت که سودی که سرمایه‌گذار از خرید واحدهای صندوق‌های سرمایه‌گذاری دریافت می‌کند، بر اساس تفاوت بین مجموع دارایی‌ها و مجموع بدهی‌های صندوق، به همراه کسر هزینه ابطال NAV که مربوط به هزینه‌های قانونی مانند کارمزد فروش واحدها و انجام معامله است، مشخص می‌شود.
قیمت ابطال صندوق نیز بر اساس فرمولی تعیین می‌شود که به عنوان معیار برای پرداخت سود به سرمایه‌گذاران است.

فرمول نحوه محاسبه قیمت ابطال NAV

آن گروهی از عاملان بازار بورس که در صندوق‌های سرمایه‌گذاری یا صندوق‌های ETF سرمایه‌گذاری نموده‌اند، برای آگاهی از میزان سود دریافتی از فروش واحدهای خریداری شده در صندوق، نیاز به درک فرمول محاسبه‌ی قیمت ابطال NAV دارند.
این فرمول مشابه فرمول محاسبه NAV یا ارزش خالص دارایی است و به‌طور معمول، NAV ابطال کمتر یا مساوی NAV هر واحد خواهد بود.

برای محاسبه قیمت ابطال NAV، ابتدا تفاضل دارایی حاصل از فروش واحدهای صندوق با بدهی‌های صندوق را محاسبه می‌کنند.
سپس این مقدار را بر تعداد واحدهای صندوق تقسیم می‌کنند تا ارزش خالص دارایی برای هر سهم محاسبه گردد.
فرمول محاسبه قیمت ابطال NAV به همین روش است با این تفاوت که کسورات قانونی نیز در محاسبه لحاظ می‌شوند.

در واقع، هزینه ابطال NAV محاسبه می‌شود.
این هزینه برابر با قیمت روز فروش دارایی‌های صندوق منهای کلیه بدهی‌های صندوق و همچنین کارمزد و هزینه‌های معاملات.
این محاسبه بر تعداد کل واحدهای صندوق تقسیم می‌شود.
حاصل این محاسبه نشان‌دهنده مبلغ خالصی است که به سرمایه‌گذارانی که قصد فروش واحدهای صندوق را دارند، بابت هر واحد پرداخت می‌شود.
به طور خلاصه:

فرمول محاسبه هزینه ابطال NAV به صورت زیر است:هزینه ابطال NAV = (مجموع دارایی - مجموع بدهی - کارمزد) / تعداد کل واحدهای صندوق

حتما توجه کنید که در فرمول محاسبه قیمت ابطال صندوق، به‌ جز مبلغ کارمزد، هزینه‌های دیگر مرتبط با انجام معامله نیز ممکن است در نظر گرفته شوند.
به عنوان مثال، اگر ارزش کل دارایی‌هایی که شامل ارزش روز واحدهای صندوق، مطالبات، وجه نقد و.
.
.
در یک صندوق سرمایه‌گذاری ETF مختلط به‌ ازای ۵ میلیون واحد برابر با ۵۰ میلیارد تومان باشد و صندوق به بدهی ۱۵ میلیارد تومان هم دچار شده باشد، با نرخ ۰.
۰۰۰۶۱۲۵ کارمزد فروش، هزینه ابطال NAV آن به این شکل محاسبه می‌شود: